Вижте какво е „световният пазар на злато“ в други речници. Световни пазари на злато и благородни метали Обем на пазара на злато в света

Пазарът на злато по същество е институция, която осигурява извършването на международни плащания, използва се за инвестиции и застраховане на рискове, частно натрупване и промишлено и битово потребление, както и за различни спекулативни сделки. Функционирането му се осъществява поради постоянното нарастване на стойността на благородните метали, тъй като те са отлична алтернатива на различни нестабилни валути. Следователно цената на златото може да се разглежда като критерий, въз основа на който се оценяват макроикономическите дейности на различни държави.

История: Първият легален пазар на злато се появява в Лондон още през 19 век, като до 60-те години на 20 век основният остава център за благородни метали. На това място се извършват продажби на този метал, добит в различни части на планетата, като 75% от продажбите са направени от продукти, внесени от Южна Африка. Впоследствие голяма част от тези сделки се извършват в Цюрих, а британската столица остава на заден план. От края на миналия век най-популярни са специалните аукциони за злато, където се извършва значителна част от сделките. Тяхното откритие позволи на МВФ да продаде 18% от резервите си от паричен благороден метал още през 1880 г., а същите стъпки бяха предприети от ръководството на САЩ, за да запази позицията на долара.

Определение: Понастоящем златото обхваща почти цялата циркулационна система на популярния благороден метал в голям мащаб, включително производство, разпространение и последващо потребление. В тесен смисъл такова понятие често се разглежда като отделно, което обслужва покупко-продажбата на даден продукт на международно и национално ниво.

Особености: Всеки съвременен пазар на злато предвижда два вида транзакции. Първата форма включва директна продажба на благороден метал в кюлчета, а втората включва методи за търговия на едро, при които купувачът закупува „хартиен“ сертификат, в който се записва собствеността върху такива предмети. Като своеобразен резервен и осигурителен фонд златото се използва от почти всички съвременни държави. Днес резервите на МВФ и централните банки съдържат 31 000 тона регистрирани държавни резерви от този благороден метал. Въпреки това, още по-значителни резерви се съхраняват от населението и много граждани използват монети и бижута, за да спестяват.

Сега пазарът на злато се състои от десетки световни центрове, където се извършва редовна покупка и продажба на благородния метал. Такива институции са представени от асоциации на специализирани фирми, банки и други финансови структури, които също имат право да произвеждат кюлчета. И предлагането се формира от компании, занимаващи се с, и поради редовното увеличение на цената на такива продукти, производителите започват да обработват трудни за обработка и нискокачествени руди.

Потребители: Държавите, които са основни потребители на благородния метал, се разделят на две групи. Първият от тях включва технически развитите страни, които го използват в индустриалните сектори и всички видове технически области, както и в производството на бижута. Те включват Германия, САЩ и Япония, в които златото действа като индикатор за развитието на най-новите технологии в инструментостроенето. Втората група включва Португалия и Италия, както и страни от Азия и Изток, където благородните метали се използват изключително в бижутерийната индустрия.

Характеристики на световния пазар на злато

Глобалният пазар на злато в широк смисъл обхваща цялата система на обращение на този благороден метал в световен мащаб - производство, разпространение, потребление. Понякога това понятие се разглежда в по-тесен смисъл – като пазарен механизъм, който обслужва покупко-продажбата на златото като стока на национално и международно ниво. Трябва да се има предвид, че когато говорим за основните характеристики и параметри на пазарите на злато, обикновено имаме предвид, първо, покупката и продажбата на паричен метал под формата на кюлчета и, второ, методите на едро за търговия с тези кюлчета. Съответно, характеристиките на търговията с така нареченото „хартиено злато” се анализират в рамките на дейността на златните борси.

Особеностите на пазара на злато са, че на първо място златото се използва от почти всички държави като застрахователен и резервен фонд. Регистрираните държавни резерви от злато, концентрирани в централните банки и резервите на МВФ, днес възлизат на повече от 31 500 т. Значителна част от тези резерви могат да бъдат обявени за продажба. Второ, населението разполага с още по-големи обеми злато (бижута, монети и др.). Част от това злато, поне под формата на скрап, също попада на пазара. В резултат се получава следната картина. Основен дял в доставките на злато идва от добива му. Но производствените обеми имат значителна инерция; съответно предлагането на добито злато от година на година има сравнително малка вариация - значително по-малко от предлагането на злато за скрап, продажбата на злато от банки и инвеститори.

Златни резерви в държавните резерви на света, тонове (март 2016 г.)

Основният потребител на парично злато е бижутерската индустрия, търсенето в която до голяма степен се определя от цената на златото: колкото по-ниска е цената, толкова по-голямо е търсенето. Но този модел действа по време на периоди на глобален икономически растеж, а по време на периоди на рецесия търсенето в бижутерската индустрия намалява и то на сравнително ниски цени.

Възникна следната интересна ситуация. Златодобивите, доставящи по-голямата част от златото на световния пазар, имат сравнително малка способност да влияят върху цената на стоките, използвайки чисто икономически методи - променяйки обема на доставките, когато цените се променят. Остават им два варианта. Първият от тях е да се повлияе на политиките на международните банки, за да се намалят и рационализират обемите на редовните продажби на злато от последните. Второто е да се адаптира към големите колебания на цените, да може да намали разходите за единица продукция по такъв начин в периоди на спад на цените, че да гарантира рентабилността на производството дори при тези условия.

Добив на злато в света

Според GFMS към края на 2003 г. световните запаси от добито злато възлизат на около 150,4 хиляди тона. Тези резерви са разпределени, както следва:

• държавни централни банки и международни финансови организации - около 30 хиляди тона;
• в бижута - 79 хиляди тона;
• електроника и зъболекарски изделия - 17 хил. т.;
• инвестиционни спестявания - 24 хил.т.

До 2013 г. световните запаси от добито злато, като се вземе предвид обемът на годишното производство на метал, се увеличиха допълнително и възлизаха на почти 180 хиляди тона.

Анализът на световните тенденции в развитието на златодобива и проучването през последните 25 години показва, че има активни тенденции както за увеличаване, така и за намаляване на производството на злато. Многократното увеличение на пазарната цена на златото през седемдесетте години радикално повлия на дейността на производителите му в повечето страни от световната общност. Стана изгодно да се преработват бедни и трудни за преработка руди; въвеждат в производство задбалансови резерви (по-рано считани за негодни за производство по технически, технологични и икономически причини); възобновяване на експлоатацията на изоставени и „затворени” преди това кариери и сметища, мини и рудници; обработват създадени от човека сметища на много минни и преработвателни предприятия, съдържащи определено количество метали (като свързани компоненти или не напълно извлечени по време на първичната обработка).

Фундаменталните промени в технологията за извличане на метали чрез купно излугване, купно цианидиране и биологично колонно излугване, методът въглища в пулпа и подобренията в други пиро- и хидрометалургични методи (например концентрация в автоклав на огнеупорни руди) направиха изгодно рециклирането нискокачествени руди и консервирани "отпадъци" от златодобивни фабрики със съдържание на злато 1,0-0,3 g/t или по-малко.

Географската структура на производството на злато в света се промени радикално през последните три десетилетия. Така през 1980 г. общото производство на злато в западните страни е 944 тона, като Южна Африка произвежда 675 тона, или над 70%. Още през 1990 г. бяха настъпили драматични промени. Южна Африка продължава да бъде най-големият производител в света, но производството й спада до 605 тона (35% от общото производство на злато в западните страни). В същото време производството на злато в западните страни се е увеличило с 83% спрямо 1980 г. - до 1755 тона. Бързо нараства производството на злато в САЩ - до 294 тона (10 пъти повече от нивото от 1980 г.), в Австралия - до 244 тона (14 пъти), в Канада - до 169 тона (почти 3,5 пъти). В югозападната част на Тихия океан се появиха нови големи производители на злато - Филипините, Папуа Нова Гвинея и Индонезия. Добивът на злато в Латинска Америка се разраства бързо. През 90-те години на миналия век настъпиха и значителни промени в териториалната структура на златодобива.

Между 1993 и 2005 г. производството на злато се е увеличило: в Перу с почти 850%, в Индонезия - с 368%, в Китай - със 180%, в Мексико - с повече от 100%, в Мали производството на злато се е увеличило 10 пъти, златодобивните индустрии са създадени в Аржентина и Киргизката република, и това е въпреки растежа в света от едва 8,7%. В същото време производството в Южна Африка продължи да намалява с повече от 50% за десет години и въпреки че през 2002 г. за първи път от 9 години производството на метал се увеличи с 1% в сравнение с 2001 г., през 2003 г. обемите на производство на злато в тази страна отново падна. През 2012 г. производството на злато в Южна Африка възлиза на едва 172 тона.

От 2007 г. Китай е най-големият производител на злато в света. През 2015 г. производството на злато в тази страна достигна 490 т. Австралия е на второ място с 300 т през 2015 г. Обемът на добив на злато в Русия през 2015 г. (трето място) възлиза на 242 т. Следват САЩ (четвърто място в света) - 200 т и Канада - 150 т.

В периода на силен и продължителен (1996-2001 г.) спад на цените на златото, златодобивните компании значително намалиха разходите за единица продукция - както текущи, така и капиталови. Това беше постигнато чрез намаляване на обема на геоложките проучвания, затваряне на нерентабилни мини, въвеждане на технологии за спестяване на капитал и труд и ускоряване на развитието на добива на злато в страни с евтина работна ръка. Ако през 80-те години основното увеличение на производството на злато в чужбина беше осигурено от САЩ, Австралия и Канада, то от средата на 90-те години производството в тези страни се стабилизира и след това намаля. В същото време производството нарасна бързо в Китай, Индонезия, Перу и Гана. През последните години златодобивните компании се сливат. Големите компании имат предимства в способността да мобилизират средства, да прилагат научни и технологични политики и да диверсифицират политически и икономически рискове.

Структурните премествания през последните години от по-развитите западни страни към страните с развиващи се икономики, чиито предимства са евтината работна ръка, евтината електроенергия и т.н. говори за повишаване на конкурентната среда в областта на добива и производството на злато.

Потребление на злато в света

Основните страни потребители на злато са ясно разделени на две групи. От една страна, това е група от технически развити страни. Те използват златото сравнително широко в различни области на технологиите и индустриалните сектори, както и за производството на бижута. Сред страните, водещи в използването на злато за технически цели: - Япония, САЩ и Германия. Тук златото действа като индикатор за развитието на високите технологии в областта на електронното и електротехниката, космоса, инструментостроенето и др.

Друга група държави са онези страни, в които лъвският дял от златото, а понякога и цялата му маса, се консумират само за нуждите на бижутерийната индустрия. Сред тях: в Европа - Италия, Португалия; в Югоизточна Азия - Китай, Индия и страните от островна Азия (Индонезия, Малайзия); в Близкия изток, Мала Азия и Северна Африка – Обединени арабски емирства, Израел, Кувейт, Египет.

Основният производител на бижута в Европа, Италия, представлява 15,6% от златото, използвано в световната бижутерска индустрия; Индия, основният азиатски производител на златни бижута, представлява 15,2% от златото.

В Русия 15-17 тона злато се изразходват за технически нужди (55-60% от общото количество метал, консумиран в страната), а около 12 тона (40-45%) се изразходват за производство на бижута. Делът на Русия сред страните потребителки на злато е около 1,0%. По този показател Русия се изравнява със страни като Испания, Мексико, Бразилия, Кувейт и др.

Тъй като златото загуби паричните си и спестовни функции, структурата на потреблението му в света по икономически сектори започна да се променя. Все повече и повече от този метал сега се доставя за промишлени нужди. През последните 15 години световното потребление на злато от бижутерската индустрия се е удвоило – до приблизително 3 хиляди тона годишно. 85 процента отиват за бижута. от цялото продадено злато. При това над 70 на сто. от нивото на световното потребление се пада на страните от Азия и Близкия изток, които традиционно обичат златните бижута.

Има и голямо търсене на жълтия метал от други индустрии. Повече от половината от съответния обем се отчита от електронната промишленост (производство на електрическо, радио и видео оборудване), почти 20% се поглъщат от зъбни протези, останалата част се отчита от разнообразно промишлено и битово потребление - производството на платове със златни нишки, позлатяване на аксесоари за облекло и др.

Обща структура на потреблението на злато в света през 1970 - 2015 г., тона*
(данни от Световния студен съвет - www.gold.org)

* - от 1970 до 1984 г с изключение на СССР и Китай.

Ръстът в търсенето от индустриалния сектор направи добра услуга на златото - като осигури баланс на пазара, то успя да задържи по-нататъшни спадове на цените. Но се появиха нови нюанси, причинени от зависимостта на повечето сектори от реалния сектор на икономиката от световната икономическа ситуация. Така по време на паричната и финансова криза на страните от Югоизточна Азия през 1998 г. световното индустриално търсене на злато намаля с почти 5%, а особено силен спад в потреблението (с 8%) се наблюдава в електронната индустрия.

Подобна ситуация се наблюдава през 2001 г., когато светът отново навлезе във фаза на икономическа рецесия. Тогава търсенето на злато намаля с 1,5%, особено под формата на скъпоценни бижута. И всички отново започнаха да говорят за възможността за нов кръг от намаления на цените. Опасенията се оказаха не напразни - през 2001 г. цената на златото на световния пазар се понижи с 3%.

В началото на 2005 г., изправени пред растящите цени на петрола и отслабващия долар, бижутерите решиха да започнат да купуват злато. През първото полугодие на 2005 г. спрямо същия период на миналата година потреблението на злато от бижутерийната индустрия се е увеличило със 17% до 1411 тона. В същото време, в парично изражение, световното потребление на злато от бижутерите се е увеличило с 24% до 20,8 милиарда щатски долара.

Като цяло световното потребление на злато през първата половина на 2005 г. се е увеличило с 21% в тонажно изражение (достигайки 1939 тона) и с 29% в доларово изражение (до $26,4 милиарда).

Въпреки това през първото тримесечие на 2006 г. световното потребление на злато е намаляло във физически обем с 16% до 835,7 тона в сравнение със същия период на 2005 г. Най-значителен спад - с 22%, до 534,8 тона, е отбелязан в бижутерийната индустрия. Инвестиционното търсене на злато също намалява - с 6%, до 196,1 тона. В доларово изражение потреблението на злато през първото тримесечие се е увеличило с 9% до 14,9 милиарда долара, което, разбира се, е свързано с нарастващите цени. В същото време обемът на предлагането на пазара на злато намалява с 15%, до 868,4 тона, спрямо данните за първото тримесечие на миналата година. Освен това, противно на предишни прогнози на анализатори, предлагането намаля не поради спад в нивата на производство - напротив, то се увеличи с 5%, до 606,8 тона - а поради намаляване на обема на продажбите на злато от централните банки с с 57%, до 116,3 тона.

Това означава, че в настоящата икономическа и политическа ситуация в света златото се използва предимно като финансов инструмент и застраховка срещу други валутни рискове - по-специално отслабването на долара и нестабилността на други световни валути. В този смисъл петролът, чиято цена сега е ключов фактор за определяне на стойността на златото, беше по-малко използван от пазара като чисто борсово търгувана стока. Още през 2005-2006 г. бижутерите, особено в Азия, заговориха за намерението си да заменят златото с други метали, по-специално с паладий, който, въпреки че поскъпна, беше по-евтин от златото - около 350 долара за унция.

В края на 2006 г. потреблението на злато в Китай възлиза на около 350 тона. В момента Китай е на трето място в света по потребление на злато, след само Индия и Съединените щати. През 2005 г. потреблението на злато в страната за първи път надхвърли 300 тона. По-специално, нуждата на бижутерската индустрия от него възлиза на 241,4 тона, което е увеличение от 7,7% в сравнение с 2004 г. До 2012 г. обемът на потреблението на злато в бижутерийната индустрия и медицината леко намаля, докато инвестиционното търсене на метала достигна безпрецедентни висоти. Това се обяснява с високата цена на метала, от една страна, и нестабилността на икономическата ситуация в света, от друга (глобалната икономическа криза от 2008 и 2009 г., както и стагнацията и рецесията в страните от Европейския съюз). през 2012-2013 г.). Като цяло обемът на потреблението на злато в света до 2015 г. спрямо 2005 г. се е увеличил с 12,5%.

Динамика на световните цени на златото

Няколко години по-късно, след премахването на златната подкрепа на долара през 1971 г., динамиката на цените на златото започна да изглежда същата като динамиката на цените на цветните метали: цикличен характер, при който бързото покачване на цените е заменен от продължителен упадък.

Динамика на средните годишни цени на златото в Лондон (пазар на парични договори),
долара за тройунция

При анализ на динамиката на цените на златото през последните 20 години се очертава следната картина. 80-90-те години на миналия век за световния пазар на злато бяха белязани от спад в цените на този метал. Продължителността на спада на цените може да варира от 2 (1984-1985) до 4-5 (1988-1992 и 1997-2001) години. Големината на спада спрямо достигнатия преди това връх леко надхвърля $100/т. унция: $424/т. унция през 1983 г. и 317,66 $/т. унция през 1985 г.; $477,95/тр. унция през 1987 г. и $344,97/т. унция през 1992 г.; 389,08 $/тр. унция през 1996 г. и 271,04 $/т. унция през 2001 г. Последният от избраните периоди се характеризира с най-ниски цени и максимална продължителност на спада.

Фиксирането на лондонските котировки на ниво от $400 през януари-февруари 1996 г. беше много краткотрайно, след което цената на златото се понижи почти през цялото време, достигайки на 20 юли 1999 г. най-ниското ниво за последните 20 години - $252,8 за тройунция. Въпреки че цените се повишиха леко до края на 1999 г., общата низходяща тенденция продължи до април 2001 г., когато средната месечна цена беше 260,5 долара за унция. Това се дължи на много фактори, сред които основните три са:

• големи обеми на производство на злато, както първично, така и вторично;
• дългосрочен растеж на долара спрямо почти всички валути на света;
• продажба на злато от централните банки на някои страни от техните резерви.

При нормални условия спадът в цената на дадена стока води до увеличаване на търсенето (за злато - предимно в бижутерийната индустрия), последвано от недостиг на предлагане със съответно увеличение на цените. Но финансовата криза от 1997 г. в Югоизточна Азия имаше доста неочаквано и значително въздействие върху пазара на злато, поддържайки цените ниски. В тази ситуация основните фактори, влияещи върху ценовите промени - нетните продажби на резервите на централната банка и дезинвестирането - избледняха на заден план.

През последните 10 години централните банки в редица западни страни бяха големи нетни продавачи на злато. Частични продажби на злато от държавни резерви са извършени от Холандия, Белгия, Австрия, Канада, Австралия, Великобритания и Швейцария. Съобщенията на Швейцария, а след това на Австралия и Аржентина, да се присъединят към списъка на страните, продаващи резервния метал, ускориха спада на цените му през 1997 г. Публикуването на плановете на Министерството на финансите на Великобритания да продаде 415 тона злато на търг предизвика срив в котировките в Лондон през лятото на 1999 г. В опит да обърнат тази тенденция, на 26 септември 1999 г. 15 европейски централни банки (Великобритания, Швейцария, Швеция, Европейската централна банка (ЕЦБ) и 11 страни от еврозоната) се споразумяха, че страните по споразумението няма да навлизат на пазара като продавач, с изключение на договорените продажби, които през следващите пет години няма да надхвърлят 400 тона, след което споразумението ще бъде преразгледано. В резултат на това още в края на септември цената на тройунция злато надхвърли 300 долара.

Покачването на цените обаче се оказва краткотрайно и през 2000 г. отново се наблюдава постепенен спад. Тук се събра влиянието на няколко фактора. Първо, обявената цифра за продажби - 400 тона - може да бъде увеличена поради продажби на злато от страни, които не са се присъединили към споразумението. Второ, търсенето на бижута, особено в страните от Югоизточна Азия, вече не нарастваше със същата скорост. А потреблението на злато в електронната и електрическата промишленост е доста стабилно, промените в цените на златото не влияят на обема му.

Покачването на цените на златото, което се случва в момента на пазара, започна след терористичните атаки от 11 септември 2001 г., когато американският фондов пазар се срина. Ден преди трагичните събития златна унция е струвала 271 долара, а седмица по-късно – 293 долара за унция. Оттогава цените на златото като цяло се покачват стабилно.

Причината за нарастването на търсенето се крие и във влошаването на геополитическата обстановка в Близкия и Средния изток и нарастващите съмнения сред световния бизнес относно способността на САЩ да разрешат кризата в Ирак със сегашните методи. На финансовите пазари значително се засили тенденцията към закупуване на злато, което се счита за най-надеждното убежище на капитала в периоди на сериозни международни кризи. Покачването на цените на златото се подпомага и от слабата позиция на американската валута. Златотърсачите печелят от тази ситуация, но бижутерите очакват намаляване на търсенето на бижута, изработени от този метал.

Глобалната нестабилност в икономиката и политиката доведе през зимата на 2002-2003 г. до кулминацията на пазара на злато за целия период на прогресивно нарастване на цената му: тя скочи от 320 на 385 долара за унция. Това покачване започна през декември 2002 г. след рязко поскъпване на еврото спрямо щатския долар. Освен това в началото на 2003 г., противно на очакванията за краткосрочна корекция в цената на златото, имаше още по-голям скок. Пазарът на злато беше обхванат от вълнение и лудо настроение за покупки на метал, подхранвани от събитията около Ирак и КНДР.

Високата цена на златото оказа значително влияние върху пазара на скрап: обемът на продажбите му се увеличи с 14% през 2002 г. и достигна 778 тона. Най-голям принос за това има Близкият изток. Основната причина е ниският обменен курс на националните валути. По този начин Египет увеличи продажбата на скрап поради обезценяването на египетската лира през 2001 г. За региона на Близкия изток стана изгодно да продава своето злато за долари и, като ги обменя за местна валута, да прави големи печалби в слаби национални валути. Предлагането от официалния сектор (централните банки) остава стабилно през последните 4 години: около 480-550 тона злато. По-високото ниво на продажби (549 тона) през 2002 г. се дължи на високата цена на златото.

Динамиката на цените на пазара на злато беше до голяма степен свързана с дългосрочното покачване на курса на щатския долар. След като започна да расте в средата на 1995 г., през следващите 4 години той се повиши спрямо валутите на други страни с 20-40 процента или повече. Тъй като световната цена на златото е фиксирана в американски долари, повишаването на обменния курс на тази валута води до повишаване на цената на метала в националната валута на страните с „недоларови“ икономики, което в крайна сметка води до намаляване търсенето на злато и увеличаване на продажбите му, а превишението на предлагането над търсенето - до намаляване на пазарните цени. Съответно, забавянето на темпа на растеж на икономиката на САЩ, отслабването на долара и спадът на фондовия пазар NASDAQ допринесоха за повишаване на цената на златото през 2002 г.

От май 2001 г., въпреки че цените бяха нестабилни с чести колебания и отстъпления, се появи обща възходяща тенденция. Средната цена през 2001 г. обаче е най-ниската за последните 23 години - 271 долара за унция.

Но през 2002 г., която анализаторите нарекоха „годината на златото“, възходящата тенденция продължи с незначителни колебания: средната месечна цена на метала на лондонския пазар се увеличи от 281,51 долара през януари до 332,61 долара през декември (с 15,4%). Средната годишна цена е $310, което е с 14,4% по-високо от 2001 г.

Основните причини за този ръст на цените на златото са отслабването на американската икономика и политическата нестабилност в света, която се засили след терористичните атаки в САЩ на 11 септември 2001 г. Сътресенията на световните финансови и фондови пазари предизвикаха преоценка на стойността на златото като инструмент, който застрахова рискове. Влошаването на финансовото състояние на редица компании (фалит на Enron, WoldCom и др.), бавните условия на пазарите на корпоративни ценни книжа принудиха инвеститорите да увеличат своите златни резерви.

През 2005-2006 г. имаше допълнително и много значително увеличение на цените на златото на световните пазари. Така през 1-вото тримесечие на 2006 г. цените на златото са се повишили с 24%, а максималната цена е регистрирана на 12 май 2006 г. - 725 долара за унция, т.е. ръстът от началото на 2006 г. достига почти 40%.

През 2012 г. цените на златото достигнаха своя връх - 1684 долара за унция средно за годината, което се обяснява преди всичко с голямото търсене на метала от страна на инвеститорите. През 2013 г. цените на златото се понижиха леко, но останаха на много високо ниво - около 1500 долара за унция. През 2015 г. средната цена на златото е 1160,1 долара за унция. През 2016 г. цените на златото започнаха да се покачват и надхвърлиха 1300 долара за унция.

Както можете да видите, златото няма да загуби позицията си на един от водещите финансови инструменти, въпреки че формално жълтият метал не е синоним на пари повече от тридесет години: след премахването на златния стандарт през 1971 г., не единната валута е свързана с цената на златото и плащанията между държавите се извършват според формата, по-модерна от физическото движение на кюлчета от едно хранилище в друго. Но златните резерви на държавите остават важен фактор за нейната мощ. Това става особено забележимо във времена на икономическа нестабилност: дори една не твърде дълбока криза неизбежно води до повишаване на цените на златото. Ако вземем предвид също, че обемът на световното производство на злато намалява, а търсенето на благородния метал, напротив, трябва да расте (не само от финансовите институции, но и от авиационната, космическата, бижутерийната индустрия, както и като лекарство), лесно е да се заключи, че добивът на злато все още е печеливш и социално значим бизнес.

Някои може да си помислят, че световният пазар на злато е малък по размер, защото годишното производство на този благороден метал е сравнително малко в сравнение с производството на други минерали. Всичко обаче е малко по-различно: обемът на търговия със злато на световните борси далеч надвишава обема на годишното му производство. След това ще научите как работи световният пазар на злато, къде са концентрирани най-големите обеми на търговия със злато и кои са основните участници на този пазар.

Световният пазар на злато е сборът от всички пазари за този благороден метал, намиращи се в различни страни. В същото време на тези пазари се търгуват както физическото злато, така и неговият хартиен еквивалент.

Световният пазар на злато е механизмът за определяне на пазарната цена на този благороден метал. Състои се от големи търговски банки, стокови борси, борсово търгувани фондове, както и организации, участващи в директното топене на кюлчета.

Пазарът на злато работи както през деня, така и през нощта, в резултат на което инвеститорите могат да получат информация за текущата цена на този благороден метал денонощно. Пазарът се отваря в Япония, след това идват Хонг Конг и Шанхай, а след това чак до Ню Йорк. В момента има повече от 50 платформи, където инвеститорите имат достъп до търговия със злато.

Международните пазари на физическо злато приеха Лондонския стандарт за кюлчета за добра доставка, който тежи 400 унции. Тези стандарти обаче варират на вътрешните пазари на различните страни. Можете да намерите кюлчета от един до десет килограма.

Търговията със злато е различна от търговията с други минерали. Приетата валута за сетълменти е щатски долар, а теглото на кюлчетата се конвертира в чисто злато.

В зависимост от това кои са участниците на определени пазари, както и операциите, които извършват, се приема следната класификация на пазарите на злато:

Глобален

На този пазар сделките със злато са много разнообразни, няма данъчни и митнически ограничения. Този пазар работи денонощно, но броят на участниците е ограничен поради високото ниво на достъп.

Домашни

Вътрешните пазари са насочени към местни инвеститори и бижутери. Златото се продава тук под формата на златни монети и малки кюлчета. Разплащанията на такива пазари се извършват в национални валути. Тези пазари често попадат под строгия контрол на държавите, които могат да налагат забрани за износ на злато в чужбина, както и да налагат данъци върху сделките за покупка и продажба на този благороден метал.

Черните пазари за злато възникват там, където правителството налага значителни ограничения върху движението на този благороден метал. Такива пазари, като правило, работят паралелно с официалните пазари. Такива пазари са особено разпространени в Индия, която обяви война на парите в брой.

Участници на пазара на злато

Златодобивните компании, централните банки и частните инвеститори действат като продавачи на пазара на злато. Сред купувачите са индустриални компании, бижутери, индивидуални инвеститори, а през последните няколко години и централни банки.

Златотърсачи

Това е значителна група участници на пазара на злато, която доставя основната част от благородния метал. Мащабът на тези компании определя тяхното влияние върху пазара на физическо злато. Големите компании понякога правят транзакции, които причиняват значителни промени в цената на златото в момента.

Индустриални потребители

Борси за благородни метали

Борсовата търговия със злато се осъществява както на специализирани борсови платформи за ценни метали, така и на големи стокови борси.

Централни банки

Централните банки оказват значително влияние върху процеса на ценообразуване на златото, като купуват и продават този метал. Освен това те често определят правилата за борсова търговия със злато.

Професионални участници

Как работи световният пазар на златоактуализиран: 11 април 2017 г. от: Тайлър Дърден

Основната връзка на пазара на благородни метали е световният пазар на злато. В своята организационна структура тя се състои от консорциум от банки, които могат да извършват сделки с жълтия метал.

Основната им задача е да посредничат между купувач и продавач. Те събират предварителни заявки за закупуване на благородни метали и ги анализират, както и формират световния курс на златото.

Пазарът е разделен на глобален пазар на злато, вътрешен свободен пазар и местен контролиран пазар.

По отношение на оборота първенството на световния пазар принадлежи на борсите в Ню Йорк, Чикаго, Лондон и Цюрих.

Пазарите в Лондон и Цюрих продават южноафриканско злато. Впоследствие по-голямата част от продаденото на тях злато се доставя за препродажба на други пазари на благородни метали.

Глобалните пазари на злато подкрепят господството на пазара в Лондон. Представлява се от пет компании, които са официални членове на пазара. Техните представители определят приблизителната цена на жълтия метал два пъти на ден при фиксиране.

От 1968 г. обичайна практика е златото да се определя в щатски долари.

Вътрешният и местният пазар задоволява търсенето на злато от бижутери, иманяри (лица, които купуват злато като бижута), както и от инвеститори и индустрията. Транзакциите с медали, малки кюлчета и монети доминират на местния и вътрешния пазар.

Нюйоркска борса за ценни метали.

Ситуацията на международния пазар

В началото на 1990 г. международният пазар на злато претърпя значителна промяна. Златният бум от предишното десетилетие приключи. Това беше улеснено от доставката на кюлчета от благороден метал на световния пазар на злато, която преди това възлизаше на . Цената на златото, която се разви на световния пазар след кризата от 70-те години, беше на доста високо ниво. Това доведе до създаването на нови технологии в разработването и проучването на благородни метали, които направиха възможно експлоатирането на предишни нерентабилни находища. Цената на златото достигна най-високата си стойност в началото на 1980 г. - над 2000 щатски долара (представете си каква беше тази сума по това време, като се вземе предвид инфлацията!).

През 2006 г. златото на световния пазар имаше цена от едва 620 щатски долара за 1 унция. Впоследствие цената започва да расте и през 2007 г. достига 800$, а през 2008 г. вече е 1000$ за 1 унция.

Графика на цената на златото 1981-2011.

Етапи на развитие на световния финансов пазар на благородни метали

Официално (но не винаги реално) златото в наше време не изпълнява двете основни функции на парите - мярка за стойност и средство за обръщение. Това беше улеснено от отстраняването му от контрола на финансовите власти. В резултат на това се засили влиянието на пазара, което доведе до по-нататъшната му либерализация в света. Свободните сделки за покупко-продажба, особено тези, свързани с движението на жълт метал през границата, не са възможни във всички страни, включително Русия. Дори свободният световен пазар на злато е обект на много детайлна регулация, несравнима с други стоки. Колкото повече се увеличава свободата на пазарните отношения, толкова повече проличава не много добрата страна на пазарното ценообразуване - това са силни колебания в стойността на благородния метал.

Всички пазари, както стокови, така и финансови, се характеризират с нарастване на виртуалната част - различни деривати: опции, фючърси и др. Те са създадени в резултат на икономическия напредък за увеличаване на ликвидността на базовия актив и хеджиране на рисковете. Впоследствие се обособяват в самостоятелна зона за печалба.

Глобалният пазар на злато, съсредоточен в Лондон и Цюрих, има оборот от истинско злато, който е само 1-2 процента от оборота на пазара на хартиени метали, съсредоточен в Ню Йорк и Чикаго.

„Физическият“ пазар на метали представлява само 1-2% от сделките за продажба на злато.

Разликата в стойността в различни моменти за базовия актив е основният източник на доход за този пазар, следователно, за да го увеличите, е изгодно силно да се люлее цената.

Световният пазар, след като разви своята виртуална (а не реална) част, стана по-спекулативен. Пример за това е повишаването на цената на златото до 850 долара за унция през 1980 г., в което голяма роля изиграха спекулантите от Чикаго, чиито форуърдни договори изтичаха. Световният пазар на злато отбеляза рекорден оборот по време на последния спад на цените. Имаше огромни обеми продажби на благородни метали от големи оператори с цел последващо закупуване на по-изгодна цена.

Информацията е много важен източник на обогатяване на този пазар. Следователно новините, както негативни, така и положителни, са умишлено преувеличени, тъй като те получават особено голямо внимание.

Фактори, влияещи върху световния финансов пазар

Първият фактор е съотношението между търсене и предлагане, което влияе на всеки пазар.

Една от основните причини, които повлияха на спада на световната цена на златото, беше изпреварващият ръст на предлагането спрямо намалението на търсенето.

Бижутерската индустрия, която представлява лъвския дял (до 90%) от търсенето на жълтия метал, не беше търсена поради увеличения обем на производството му.

Вторият фактор е сезонността

В съвременното развитие на световния пазар на благородни метали има една особеност - характерът на движението на цените на златото е сезонен. Цената достига най-високата си стойност в средата на зимата. Значителна роля в това играе Китай (един от основните потребители на жълтия метал), където Нова година пада през февруари. В средата на лятото цената на благородния метал намалява.

Китайската нова година оказва значително влияние върху сезонните колебания в цените на златото.

Третият фактор са държавните резерви

Напоследък някои централни банки продават злато в малки количества, което вече започна да се разглежда като формиране на определена тенденция. Това беше улеснено от съобщението на Швейцария за възможна продажба на 1400 тона злато от нейните златни резерви през десетте години след 2000 г. Ако тази тенденция се засили, тогава чрез продажбата на резерви от публични източници 31 000 тона от жълтия метал ще достигнат световния пазар, което ще представлява ¼ от всички световни запаси. И това ще допринесе за повишаване на цените.

Поради тази ситуация повече от половината мини в света биха станали нерентабилни.

Продажбата на Швейцария на своите златни резерви може да повиши цената на златото на пазара.

Компаниите от Канада, Barrick Gold, в съюз със Swiss bank Co., създадоха проекта за „монета от третото хилядолетие“, за да поддържат цените на световния пазар.

Теглото на възпоменателната монета ще бъде 1 тройунция, цената й ще бъде пазарна и ще спомага за усвояването на до хиляда тона „излишък“ от жълт метал на световния пазар.

Четвъртият фактор е производството

Структурата на световното производство на злато претърпява промени. Делът на водещите страни намалява, а развиващите се увеличават. Неразработените райони по света се изследват активно. Например финансовите инвестиции в проучването на златни залежи в Африка са се увеличили пет пъти през последните години и четири пъти в Южна Америка.

Обемите на производство на злато също оказват влияние върху цената му на борсите.

Това се улеснява от наличието на евтина работна ръка и благоприятните данъчни режими в тези страни. Анализаторите на Business Week говорят за следните данни: цената на добива на благородния метал е най-висока в Южна Африка и САЩ и достига 300 щатски долара, а в нови райони е около 100 долара. Тенденцията за намаляване на производствените разходи се отразява на цената на златото на световния пазар.

Новини от световния пазар на злато 2014г

Световният пазар на злато е изправен пред най-драматичните промени през последния век. На 8 юли 2014 г. в Лондон се проведе среща на лидерите на Световния съвет по златото и представители на големи банки. Беше обсъдена реформа на лондонския фиксинг. Предвижда се промяна на правилата, по които се определя цената на благородния метал. Процедурата за фиксиране остава непроменена от 1919 г. Цената на златото не е определяна по време на Втората световна война, а също и след нея - от 1939 до 1954 г.

През последните сто години обаче бяха направени доста твърдения срещу фиксирането на златото. Пример е Barclays Bank от Обединеното кралство, която беше хваната в незаконни транзакции при определяне на цената на златото. Той беше глобен с 44 милиона щатски долара за тази измама през май 2014 г.

Въпреки че лондонският фиксинг ще бъде реформиран, според много анализатори са вероятни резки колебания в цената на благородния метал.

Световният пазар на злато в широк смисъл обхваща цялата система на обращение на този благороден метал в световен мащаб - производство, разпространение, потребление. Обемът на доставките на злато за световния пазар се състои от три източника: добив на злато, рециклиране на злато и хеджиране на чисто злато. В момента третият източник практически няма влияние върху пазара. През 2015 г. доставките на злато на пазара се определят от неговия добив (73%) и рециклиране (27%) (Таблица 1).

Обемът на доставките на злато на пазара през 2015 г. възлиза на 4306 тона, като се е увеличил с повече от 30% в сравнение с 2006 г., главно поради ръста на производството му и хеджирането на риска.

Особеностите на пазара на злато са, че на първо място златото се използва от почти всички държави като застрахователен и резервен фонд. Счетоводните държавни златни резерви, концентрирани в централните банки и резервите на МВФ, днес възлизат на повече от 31 500 тона.

Значителна част от тези материални запаси могат да бъдат предложени за продажба. Второ, населението разполага с още по-големи обеми злато (бижута, монети и др.). Част от това злато, поне под формата на скрап, също попада на пазара. В резултат се получава следната картина. Основен дял в доставките на злато идва от добива му. Но производствените обеми имат значителна инерция; съответно предлагането на добито злато от година на година има сравнително малка вариация - значително по-малко от предлагането на злато за скрап, продажбата на злато от банки и инвеститори.

Анализът на световните тенденции в развитието на златодобива и проучването през последните 25 години показва, че има активни тенденции както за увеличаване, така и за намаляване на производството на злато. Многократното увеличение на пазарната цена на златото през седемдесетте години радикално повлия на дейността на производителите му в повечето страни от световната общност. Стана изгодно да се преработват бедни и трудни за преработка руди; въвеждат в производство задбалансови резерви (по-рано считани за негодни за производство по технически, технологични и икономически причини); възобновяване на експлоатацията на изоставени и „затворени” преди това кариери и сметища, мини и рудници; обработват създадени от човека сметища на много минни и преработвателни предприятия, съдържащи определено количество метали (като свързани компоненти или не напълно извлечени по време на първичната обработка).

Фундаменталните промени в технологията за извличане на метали чрез купно излугване, купчинно цианидиране и биологично излугване в колони, методът въглища в пулпа и подобренията в други пиро- и хидрометалургични методи (например автоклавно концентриране на огнеупорни руди) направиха изгодно преработват нискокачествени руди и консервирани "отпадъци" от инсталации за извличане на злато със съдържание на злато 1,0–0,3 g/t или по-малко.

Географската структура на производството на злато в света се промени радикално през последните три десетилетия. В югозападната част на Тихия океан се появиха нови големи производители на злато - Филипините, Папуа Нова Гвинея и Индонезия. Добивът на злато в Латинска Америка се разраства бързо. През 90-те години на миналия век настъпиха и значителни промени в териториалната структура на златодобива.

Между 1993 и 2005 г. производството на злато се е увеличило: в Перу с почти 850%, в Индонезия - с 368%, в Китай - със 180%, в Мексико - с повече от 100%, в Мали производството на злато се е увеличило 10 пъти, златодобивните индустрии са създадени в Аржентина и Киргизката република и това е с глобален растеж от само 8,7%. В същото време производството в Южна Африка продължи да намалява - с повече от 50% за десет години и въпреки че през 2002 г. за първи път от 9 години производството на метал се увеличи с 1% в сравнение с 2001 г., през 2003 г. обемите на производство на злато в тази страна отново падна. През 2015 г. производството на злато в Южна Африка възлиза на едва 150 тона.

Световното производство на злато се увеличава непрекъснато от 2006 г. насам и достигна 3158 тона през 2015 г. – с 26% повече в сравнение с 2006 г. Този растеж до голяма степен се дължи на рязкото увеличение на цените между 2007 г. и 2012 г. почти 2 пъти.

20-те водещи минни страни представляват 83% от цялото световно производство на злато през 2015 г. (Таблица 2).

Китай остава най-големият производител на злато с голяма разлика в сравнение с други минни страни. През 2015 г. той представляваше 14,5% от световното производство на злато. Въпреки това, по запаси той значително (4 пъти) отстъпва на Австралия и Русия. След Китай са Австралия, Русия, САЩ, Перу, Канада, Южна Африка, Индонезия и Мексико, произвеждащи над 100 тона злато годишно. Тези девет страни представляват 62% от световното производство на злато.

През последните 10 години производството е нараснало най-бързо в Русия (1,5 пъти), Канада (1,5 пъти), Мексико (3,2 пъти), Бразилия (1,7 пъти), Колумбия (1,8 пъти) и Китай (1,9 пъти).

В САЩ, Перу и особено Южна Африка производството е намаляло. В други страни като цяло е в застой. В резултат на тези тенденции Южна Африка загуби ролята си на водещ световен производител на злато, падайки на седмо място. САЩ се преместиха от второ място на четвърто, а Русия се изкачи от шесто място на второ (Таблица 3).

Добивът и рафинирането на злато имат значителен принос за икономиката на страната. Този принос се определя от размера на условно нетната продукция (добавената стойност). Този показател обикновено се изчислява по два начина. Първият, т.нар приходите включват изчисления на размера на оперативната печалба, амортизацията и разходите за труд. Вторият метод е т.нар. производство, при което условно нетното производство се изчислява като обема на продажбите на злато минус разходите за междинни стоки и услуги, изразходвани в производството. Според изчисленията обемът на условно нетното производство в златодобивната индустрия на 15-те водещи минни страни през 2012 г. възлиза на $78 млрд. Тази сума надвишава националния доход на страни като Еквадор или Азербайджан с население от 15 и 9 милиона души , съответно 30% от брутния продукт на Шанхай. Приносът на златодобива е особено важен за редица развиващи се страни. Така златодобивната компания Newmont Ghana Gold създава 48,3 хиляди работни места в Гана, от които 1700 в самата компания и 5100 в компании доставчици. Ако вземем предвид всички видове дейности, свързани с добива на злато, тогава общият брой на работните места в тази страна достига 32 хиляди.

Подобно проучване на Световния златен съвет установи, че четирите най-големи златодобивни компании в Перу са създали директно 4500 работни места в страната и са допринесли с 1,4% за БВП на страната. Други 4 хиляди работници са били заети в свързани отрасли.

Обемът на условно чистите продукти на златодобивната индустрия във водещите страни е представен на фиг. 1. Най-голям обем условно чисти продукти е генериран от добива на злато в Китай – 12,6 милиарда долара през 2012 г.

Приносът му към БВП на страната обаче се оказва незначителен - едва 0,2%. В САЩ, Русия, Австралия и Перу обемът на PDA възлиза съответно на 9,3, 8,6, 8,6 и 8 милиарда долара.

Най-голям принос на златодобивните продукти има в Гана – 8%, Узбекистан – 5%, Папа Нова Гвинея – 15%, Перу – 3%, Танзания – 6%. За тези страни златодобивът е голям и важен сектор от националната икономика. Количеството нетно производство, произведено за унция добито злато, варира от 946 долара в Китай до 1352 долара в Перу, като средното за света е 1139 долара.

Друг показател за приноса на златодобива за икономиката е броят на заетите. Такива данни за 15-те водещи страни са дадени в табл. 4.

Сравняването на производствените обеми с броя на служителите ни позволява да разкрием картина на състоянието на ефективността на златодобивната индустрия. Някои от най-високите нива на производство са регистрирани в САЩ (20,8 kg/човек), Перу (18,8 kg/човек) и Канада (15 kg/човек), а най-ниските в Китай (4 kg), Русия (1,7 kg ) и Южна Африка (1,2 кг). Средният обем на условно нетните продукти, произведени в добива на злато на служител в 14 водещи минни страни, е $295 хил. В същото време той е най-висок в САЩ - $842 хил., а най-нисък в Южна Африка - $40 хил.

През 2015 г. 6 от 10 компании намалиха обемите на производство, което се дължи главно на ниските цени на златото, една от последиците от които е намаляването на капиталовите разходи и обема на разработване на нови находища. Отслабването на националните валути има краткосрочно положително въздействие главно върху тези компании, които работят в рамките на същите или тясно свързани пазари, което обяснява като цяло по-лошата динамика на производството на злато от най-големите компании производители, които в повечето случаи оперират на няколко пазара.

През януари 2017 г. руската компания Polyus придоби правото да разработва най-голямото златно находище Сухой Лог. Златните ресурси в това находище се оценяват на 1953 тона, среброто - 1541 тона.Такива ресурси позволяват извличането на 80–90 тона злато и 20–25 тона сребро годишно. Постигането на планираните нива от Sukhoi Log ще се превърне в глобален феномен, измествайки Polyus от девето на второ или трето място в света.

Представените данни се отнасят за официалния златодобивен сектор, за големи и средни компании. Въпреки това секторът на занаятчийски и малък мащаб (ASM) също играе важна роля в добива на злато. Този сектор се характеризира с експлоатацията на малки и т.нар маргинални депозити, липса на значителен капитал, висока интензивност на труда и слаби връзки с пазара и свързаните с него услуги. Според някои оценки занаятчийският и дребномащабният минен сектор произвежда 330 тона злато годишно, или 12% от общото световно производство. Нивото на заетостта в този сектор е трудно да се оцени, но според някои оценки то е 10 пъти по-високо от заетостта в големите минни компании, т.е. е на ниво 5 милиона души. .

Печалбите на златотърсачите в този сектор варират от $5 до $10 на ден. Секторът се характеризира и със слаб държавен контрол, практически липса на социална защита, използване на детски труд и контрабанда на злато от престъпници. Таблица 1 дава представа за ролята на малките компании и занаятчийския сектор в златодобива в редица страни. 6.

Друг важен показател за развитието на златодобивната индустрия е нивото на капиталовите инвестиции в индустрията, извършвани от минните компании. В табл Фигура 7 представя данни за капиталовите инвестиции на златодобивните компании в 14 водещи страни в света (за които съществува официална статистика). Капиталовите инвестиции се разделят на два вида: текущи капиталови инвестиции за поддържане на текущата дейност и капиталови инвестиции за разширяване на производството (производството), както и за разработване на нови находища.

През 2012 г. общите инвестиции в добива на злато във водещите страни в света възлизат на почти $18 млрд. Тези данни не обхващат цялото производство, тъй като в някои страни, особено в Китай, тази статистика е значително подценена.

Прави впечатление, че инвестициите в разширяване и развитие на производството са почти два пъти по-големи от инвестициите в поддържане на производството.

Ситуацията обаче варира в различните страни. Страните, които са най-фокусирани върху по-нататъшния растеж на производството на злато, са Канада (инвестициите в разширяване са 5,6 пъти повече от разходите за поддръжка), Русия (6 пъти), Бразилия (4,2 пъти), Аржентина (4,5 пъти). пъти). Но в страни като Южна Африка, Индонезия и Китай инвестициите са насочени предимно към поддържане на текущото производство, което показва възможно намаляване на производството в средносрочен план.

За някои страни добивът на злато е значителен източник на износ и следователно източник на валутни приходи (Таблица 8).

Най-големите износители на злато на световния пазар са САЩ и Китай, обемът на износа на които през 2012 г. възлиза съответно на $34 и 23 млрд. За редица страни износът на злато съставлява важна част от националния износ: за Танзания - 36%, за Гана и Папуа Нова Гвинея – 26%, за Перу – 21%. За САЩ и Китай, въпреки водещите им позиции в производството на злато, неговият износ не играе съществена роля в общия износ на тези страни, възлизайки съответно на 2,2 и 1,1%.

Като голям сектор от националната икономика, генериращ заетост и социален продукт, добивът на злато от минни компании осигуряваше парични потоци към страните, където тези компании оперираха чрез различни данъци и такси. Таблица 9 обобщава данъците и таксите, налагани от златодобивните компании във водещите страни по света.

Таблица 9 показва, че най-често срещаният данък в златодобивната индустрия е роялти, наложен върху обема на оборота, отразяващ нивото на използване на ресурсите. Друг често срещан данък е лицензионна такса, събирана в началото на минните операции.

Тези таблици позволиха на PwC да изчисли обема на плащанията, получени от държавата от златодобивните компании във водещите 14 страни в света. Тази информация е представена в табл. 10.

Таблицата показва, че най-големи приходи в държавния бюджет от добив на злато има в Китай и Русия, съответно $1400 и $800.И двете страни имат относително високи ставки на роялти за унция и големи производствени обеми.

За разлика от плащанията на роялти, приходите от други данъци и такси са трудни за оценка. В много случаи такива плащания варират от проект до проект. Освен това данъчните плащания при добива на злато могат да се променят през жизнения цикъл на мината. Така по време на периода на проучване, издаване на разрешения и подготовка на находището, който може да продължи от седем до десет години, данъчните приходи обикновено са минимални. След като започне производството, се появяват приходи от авторски права и акцизи. Въпреки това, докато първоначалната инвестиция не бъде изплатена, приходите от корпоративен подоходен данък също са минимални.

Рециклираното злато е злато, получено от обработката на златосъдържащи продукти или скрап.

В табл 11 са представени данни за производството на такова злато по страни по света.

Както вече беше отбелязано, производството на злато от промишлени отпадъци представлява значителна част от общото предлагане на този метал на световния пазар. През последните 10 години обаче ролята на този сегмент на световния пазар на злато е намаляла от 37% през 2006 г. на 27% през 2015 г. В същото време в редица страни като Китай, Русия и Обединеното кралство , производството на такова злато се е увеличило значително, а в САЩ, Индонезия и Южна Корея, напротив, значително е намаляло. В резултат на това САЩ и Южна Корея загубиха водещите позиции, които заемаха в средата на 2000-те години.

На световния пазар общото търсене на злато се формира от четири основни части:

Покупки на злато от централната банка

Инвестиционно търсене на златни кюлчета и монети

Бижута

Производствена промишленост и технологично използване

Ролята на всеки от тези сектори е представена на фиг. 2.

Основните страни потребители на злато са ясно разделени на две групи. От една страна, това е група от технически развити страни. Те използват златото сравнително широко в различни области на технологиите и индустриалните сектори, както и за производството на бижута. Сред страните, водещи в използването на злато за технически цели, са Япония, САЩ и Германия.

Тук златото действа като индикатор за развитието на високите технологии в областта на електронното и електротехниката, космоса, инструментостроенето и др.

Златото е важен резервен актив за централните банки и инвеститорите. Следователно централните банки са важен източник на търсене на злато и техните покупки възлизат на 535 тона през 2012 г., или 12% от общото търсене на метала. Цената на златото е доста стабилна по отношение на инфлацията и позволява на централните банки ефективно да се хеджират срещу колебанията на обменния курс, свързани с икономическата и паричната политика. Едно от последните проучвания на Световния съвет по златото предполага, че златото е ефективна алтернатива в стратегиите за диверсификация на резервите на централните банки. Освен това цената на златото е устойчива на макроикономически шокове и следователно е в състояние да поддържа ликвидност по време на периоди на икономически сътресения.

Слабата зависимост на златото от динамиката на ключовите валути и силната му отрицателна корелация с долара прави златото идеална инвестиция за хеджиране на рисковете. Благодарение на тези свойства златото е обект на инвестиции от страна на физически лица и компании, които представляват 35% от световното търсене на метала. Най-големият сегмент от търсенето на злато е индустрията за бижута, която представлява повече от 40% от световното търсене. Най-големите производители на златни бижута в света са Индия и Китай (Таблица 12).

През последните десет години делът на 10-те водещи производители на златни бижута се е увеличил от 69 на 77%. В същото време във всички страни, с изключение на Китай и Индия, такова производство има тенденция към спад, особено забележимо в Турция, Япония и Италия. В резултат на ръста на производството в Индия и Китай делът на тези страни през 2015 г. надхвърли 50% от световното производство.

Златото се използва и за производството на различни индустриални технологични продукти. Неговите свойства като електропроводимост, пластичност и устойчивост на корозия са направили златото важен компонент в производството на електронно оборудване и устройства. В някои области, като инсталационни проводници (поради високата цена на златните компоненти), все повече се използват алтернативни метали (мед, сребро). Те обаче не са идеален заместител на златото (въпреки че имат някои сходни характеристики) главно поради по-ниската си устойчивост на корозия.

Дори при производството на инсталационни проводници златото продължава да играе водеща роля на единица дължина (1 m). Златото е незаменимо и при производството на устройства, работещи в условия на повишено натоварване, агресивна среда и изисквания за безопасност (автоматични спирачни системи и медицинско оборудване).

Най-големият промишлен потребител на злато е електронната индустрия (70% от промишленото потребление на злато). Златото също играе важна роля в здравните услуги и фармацевтичните продукти поради своята биосъвместимост и устойчивост срещу разпространението на бактерии. Провеждат се изследвания за използването на злато при лечението на рак и някои биомедицински устройства. Златото е включено в медицинските диагностични устройства. Например през 2012 г. 160 милиона тестови комплекта за малария са били използвани по целия свят, всеки от които съдържа златни наночастици за точно, рентабилно диагностициране и лечение на болестта.

И накрая, златото все повече се използва в екологични технологии, включително производство на чиста енергия, контрол на емисиите и като катализатори в химически процеси. Например, в автомобилната индустрия се предполага, че златото се използва в каталитични конвертори на изгорели газове, за да се намалят емисиите на вредни вещества в атмосферата.

В табл 13 са представени статистически данни за индустриалното потребление на злато в редица водещи минни страни. Общо в света за тези цели се използват около 400 т. Основен индустриален потребител е електрониката с дял около 70%. Китай и САЩ са основните потребители на злато за промишлени цели; като САЩ са водещи по потребление в електрониката и Китай в стоматологията. Като цяло седемте водещи държави, представени в табл. 13, представлява около 50% от световното промишлено потребление на злато.

Спецификата на златото като инвестиционен продукт се отразява на неговата цена, чиято волатилност е много по-висока от волатилността на цените на повечето други изкопаеми ресурси, което се обяснява с високия дял на инвестиционния компонент в структурата на търсенето.

Освен цените, проблем за индустрията остава намаляването на капиталовите инвестиции при изчерпване на находища с високо съдържание на злато в рудата. Ниското ниво на инвестиции в разработването на нови находища може с течение на времето да доведе до увеличаване на средните разходи за унция добит метал и намаляване на маржовете, които вече са под натиска на цените.

През 2012 г. цените на златото достигнаха своя връх - 1684 долара за унция средно за годината, което се дължи основно на голямото търсене на метала от страна на инвеститорите. През 2013 г. цените на златото се понижиха леко, но останаха на доста високо ниво - около 1400 долара за унция. През 2015 г. средната цена на златото е 1160,1 долара за унция. През 2016 г. цените на златото започнаха да се покачват и надхвърлиха 1300 долара за унция.

Както можете да видите, златото няма да загуби позицията си на един от водещите финансови инструменти, въпреки че формално жълтият метал не е синоним на пари повече от тридесет години: след премахването на златния стандарт през 1971 г., не единната валута е свързана с цената на златото и плащанията между държавите се извършват по форма, по-модерна от физическото движение на кюлчета от едно хранилище в друго. Но златните резерви на държавите остават важен фактор за нейната мощ. Това става особено забележимо във времена на икономическа нестабилност: дори една не твърде дълбока криза неизбежно води до повишаване на цените на златото. Ако вземем предвид също, че обемът на световното производство на злато намалява, а търсенето на благородния метал (не само от финансовите институции, но и от авиацията, космоса, бижутерията и медицината), напротив, трябва да нараства, лесно е да се заключи, че добивът на злато все още е печеливш и социално значим бизнес.